由于乐观的财报基调、与日本等贸易伙伴达成协议imtoken2.0官网下载，上周美股重新开始了冲击新高之路。

随着7月即将结束，美联储决议受到关注，联邦公开市场委员会（FOMC）正在权衡关税对通胀的影响。同时苹果、微软等明星科技股将开启财报季一轮小高潮，其权重因素或将对目前的市场带来新的波动性。

美联储料按兵不动

最近一周的数据显示，美国经济依然处于不温不火的状态，但降息条件似乎仍不满足。

作为外界观察关税影响的重要指标，美国制造业和服务业走向有所分化，标普全球制造业采购经理人指数（PMI）从上月的52.9降至49.5，低于预期并重回萎缩区间，服务业PMI从上月的52.9升至55.2，大幅高于预期的53.0，显示美国消费需求旺盛，经济动能依然健康。

就业市场维持稳定，上周美国初请失业金人数环比回落4000人，降至21.7万人，连续第六周下跌，处于4月中旬以来的最低水平。然而，续请失业救济金的人数小幅增加了4000人，达到196万人。这表明求职者在离开原有工作后，越来越难迅速找到新的职位。

亚特兰大联储“即时预测”模型（GDP Now）显示，第二季度美国国内生产总值（GDP）增速预期持平于2.4%，暂时止住了此前连续下调的趋势。这一预测值虽然高于1.8%的长期趋势增长率，但已经较上月初4.5%大幅降温。

美联储官员三天后将举行最新的议息会议讨论利率问题。虽然市场预期将继续按兵不动，外界正在持续关注特朗普与鲍威尔之间的博弈，美国总统上周访问美联储总部时表示，他不考虑罢免鲍威尔的职务，但继续要求下调利率。

中长期美债收益率走低，与利率预期关联密切的2年期美债跌3.9个基点至3.916%，基准10年期美债周跌4.7个基点至4.385%。联邦基金利率期货显示，9月降息的概率小幅走高，并正在逼近70%的关键心理阈值水平。

牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时表示，美联储不太可能默许特朗普总统降息的压力，更不用说1%的提法了。然而，决议声明听起来可能比上次会议更温和，因为贸易紧张局势似乎正在缓和。

施瓦茨进一步分析称，美联储没有令人信服的理由在一段时间内偏离其观望战略。尽管混乱的关税政策和劳动力条件减弱的迹象带来了不利影响，但经济表现出了比预期更大的弹性，“未来一周大量的经济报告应该能让我们了解进入下半年的商业情况。低于预期的结果将增加9月份降息的可能性。”

市场波动性降温

随着美国与日本达成协议，美欧加速谈判进程。上周美股以标普500指数和纳指联袂新高结束了交易。7月以来，三大股指涨幅累计均超过3%。